Chứng khoán giảm kỷ lục

Bước sang đầu phiên chiều 9-3, thị trường chứng khoán vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt khi sắc đỏ tiếp tục bao trùm bảng điện. Tính đến khoảng 13h15, VN-Index giảm 107,36 điểm (-6,07%) xuống còn 1.660,48 điểm. Hai chỉ số còn lại cũng tiếp tục lao dốc khi HNX-Index mất 7,48% xuống 234,67 điểm, và UPCoM-Index giảm 6,58% còn 118,50 điểm.

Thanh khoản toàn thị trường duy trì ở mức rất cao với tổng giá trị giao dịch đạt khoảng 32.800 tỉ đồng, tương ứng hơn 1,14 tỉ cổ phiếu được sang tay.

Độ rộng thị trường nghiêng mạnh về bên bán khi có 526 mã giảm giá và 299 mã giảm sàn, trong khi chỉ 54 cổ phiếu tăng giá và 7 mã tăng trần. Có tới 681 cổ phiếu đứng giá, cho thấy dòng tiền đang thận trọng sau cú giảm mạnh.

Áp lực bán vẫn tập trung ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là ngân hàng, bất động sản và công nghệ. Nhiều mã lớn như VCB, TCB, SSI, SHB, HDB, FPT, VNM, GAS, VIC, VHM và HPG đều giảm sâu quanh 6-7%, tiếp tục gây áp lực lớn lên chỉ số.

Ở chiều ngược lại, nhóm năng lượng vẫn là điểm sáng hiếm hoi của thị trường khi một số cổ phiếu dầu khí duy trì sắc xanh, nổi bật là BSR tăng hơn 5%, phản ánh kỳ vọng hưởng lợi từ đà tăng mạnh của giá dầu thế giới.

Trước đó trong phiên sáng, thị trường đã trải qua nhịp giảm mạnh khi các chỉ số đồng loạt lao dốc. Kết phiên sáng, VN-Index giảm 114 điểm xuống còn 1.653,44 điểm, tương ứng mức giảm 6,43%. HNX-Index mất 7,58% và UPCoM-Index giảm 6,58%.

Diễn biến tiêu cực xuất hiện ngay từ đầu phiên khi VN-Index mất hơn 90 điểm chỉ sau ít phút mở cửa do áp lực bán lan rộng. Nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn đồng loạt giảm sàn, trong khi nhóm dầu khí trở thành điểm sáng hiếm hoi khi một số mã tăng trần trong đầu phiên.

Giảm đòn bẩy, tránh bán tháo theo tâm lý đám đông

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích khối khách hàng cá nhân của Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, cho rằng nguyên nhân chính khiến thị trường giảm mạnh trong phiên sáng 9-3 xuất phát từ căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ, Israel và Iran. Diễn biến này đã kích hoạt tâm lý lo ngại, khiến nhà đầu tư gia tăng bán tháo.

Theo ông Minh, căng thẳng địa chính trị còn kéo theo một yếu tố đáng chú ý khác là giá dầu tăng nóng. 

Giá dầu đã vượt mốc 100 USD/thùng, nâng mức tăng từ tuần trước đến nay lên hơn 50%. Điều này làm dấy lên lo ngại về áp lực lạm phát trong ngắn hạn. 

Hệ lụy là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể tiếp tục duy trì mặt bằng lãi suất cao, đồng thời tạo thêm sức ép lên chính sách tiền tệ của Việt Nam.

Dù vậy, ông Minh cho rằng cú giảm mang yếu tố tâm lý nhiều hơn. Trong lịch sử, các nhịp điều chỉnh gắn với căng thẳng tại Trung Đông phần lớn xuất phát từ tâm lý nhà đầu tư. Thị trường thường cần một giai đoạn hoảng loạn nhất định, kéo dài khoảng một tháng trước khi dần ổn định và bước vào nhịp hồi phục trong khoảng hơn hai tháng tiếp theo.

Riêng với phiên sáng 9-3, ông Minh nhận định biên độ giảm là rất lớn và nối dài xu hướng điều chỉnh từ những phiên trước đó. Tuy nhiên theo ông, diễn biến này chủ yếu phản ánh trạng thái hoảng loạn tâm lý. Trong quá khứ, sau những cú giảm mang tính hoảng loạn tương tự, thị trường thường sớm tìm được vùng cân bằng trở lại.

Về định giá, ông Minh cho biết P/E của thị trường hiện đã giảm về quanh mức 12 lần. Trong lịch sử, khi P/E rơi về vùng này, xác suất thị trường hình thành vùng đáy thường bắt đầu gia tăng, qua đó có thể kỳ vọng đà giảm sẽ dần kết thúc trong thời gian tới.

Trong bối cảnh biến động mạnh, ông Minh khuyến nghị nhà đầu tư cần ưu tiên quản trị rủi ro, đặc biệt là đưa tỉ lệ đòn bẩy (margin) về mức an toàn. Từ kinh nghiệm của đợt giảm sâu năm 2022, nhà đầu tư có thể cân nhắc nạp thêm tiền để giảm tỉ lệ đòn bẩy, qua đó tránh rơi vào các ngưỡng bán giải chấp. 

Với những danh mục chủ yếu sử dụng vốn tự có, nhà đầu tư không nhất thiết phải bán ra ở thời điểm này.

Về cơ hội đầu tư, ông Minh cho rằng sau nhịp giảm mạnh, phần lớn cổ phiếu đã điều chỉnh sâu từ đỉnh và nhiều trường hợp đã trở về mức định giá khá hấp dẫn. Một số chủ đề có thể được quan tâm gồm nhóm doanh nghiệp nhà nước gắn với Nghị định 79, chu kỳ hồi phục của giá hàng hóa trong năm 2026, và nhóm cổ phiếu chứng khoán khi thị trường bước vào nhịp hồi phục.

Ông Nguyễn Quang Huy, CEO khoa tài chính - ngân hàng, Trường đại học Nguyễn Trãi, cho rằng những nhịp điều chỉnh mạnh sau giai đoạn tăng dài là diễn biến không bất thường. Nhà đầu tư nên giữ tâm lý thận trọng, hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính cao và tập trung quản trị rủi ro danh mục.

"Những phiên giảm sâu thường giúp thị trường thiết lập lại mặt bằng giá hợp lý hơn. Nhà đầu tư cần tránh phản ứng theo tâm lý đám đông và nên chờ thị trường ổn định trước khi đưa ra quyết định giải ngân mới", ông Huy khuyến nghị.

Chứng khoán tuần mới: Căng thẳng Trung Đông leo thang, VN-Index có còn giảm?

Nhiều công ty chứng khoán cho rằng VN-Index có thể tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh trong các phiên tới.